Khi DePIN (Mạng lưới Hạ tầng Vật lý Phi tập trung) tiếp tục nổi lên như một trong những lĩnh vực hứa hẹn nhất trong crypto, cả người xây dựng và người dùng đều đặt ra một câu hỏi cấp bách:

DePIN phù hợp ở đâu trong bối cảnh quy định của Mỹ?

Mặc dù các luật hiện tại tại Quốc hội chủ yếu tập trung vào tài sản kỹ thuật số chung (stablecoin, token, hạ tầng thị trường), nhưng những tác động đối với DePIN là rất đáng kể. Những chính sách này sẽ định hình cách các dự án DePIN huy động vốn, thưởng cho những người đóng góp và vận hành các dịch vụ thế giới thực.

Dưới đây là cái nhìn về các luật chính đang được bàn luận, và cách các dự án DePIN như IoTeX đang giúp đảm bảo lĩnh vực này có một chỗ ngồi.

🧾 Các luật chính ảnh hưởng đến DePIN

1. Luật STABLE và Luật GENIUS: Stablecoin như nhiên liệu cho DePIN

Nhìn thoáng qua, quy định về stablecoin có thể có vẻ không liên quan đến DePIN. Nhưng đối với nhiều dự án DePIN – từ việc sạc xe điện phi tập trung đến các mạng không dây được khuyến khích bằng token – stablecoin thực sự là nền tảng tài chính. Chúng thường được sử dụng để:

• Thanh toán cho những người điều hành nút
• Quỹ cho kho bạc DAO
• Kích hoạt các giao dịch nhỏ cho dữ liệu, năng lượng hoặc băng thông
• Tránh sự biến động của crypto cho người dùng trong thế giới thực

Luật STABLE, gần đây đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện thông qua, và Luật GENIUS tại Thượng viện, sẽ yêu cầu các nhà phát hành đáp ứng các tiêu chuẩn dự trữ và cấp phép nghiêm ngặt. Mặc dù những dự luật này tăng cường bảo vệ người tiêu dùng, nhưng chúng cũng có nguy cơ hạn chế sự đa dạng của các nhà phát hành stablecoin mà các dự án DePIN có thể tích hợp — đặc biệt là những dự án phụ thuộc vào các đồng tiền phi ngân hàng hoặc thuật toán.

Nếu được thông qua, hãy mong đợi một sự chuyển đổi toàn DePIN sang các lựa chọn stablecoin tập trung hoặc quy định hơn như USDC và PayPal USD.

2. Luật FIT21 & Cơ cấu Thị trường: Token là gì, thực sự?

Luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ thế kỷ 21 (FIT21), được Hạ viện thông qua vào năm 2024, nhằm phân loại token là hàng hóa kỹ thuật số (dưới sự quản lý của CFTC) hoặc chứng khoán tài sản kỹ thuật số (dưới sự quản lý của SEC), dựa trên mức độ phân cấp và tính hữu ích của chúng.

Điều này là rất liên quan đến DePIN.

Các token như $HNT (Helium), $DIMO, hoặc $IOTX (IoTeX) không chỉ là những tài sản đầu cơ; chúng là các yếu tố tạo ra hạ tầng. Chúng thưởng cho người dùng vì đã cung cấp sức mạnh cho hạ tầng vật lý, xác thực dữ liệu cảm biến và cấp quyền quản trị. FIT21 cung cấp một con đường rõ ràng, có thể loại trừ các token có tính hữu dụng cao khỏi sự kiểm tra nghiêm ngặt của luật về chứng khoán.

Nhưng sự không chắc chắn vẫn còn. Nếu một token DePIN bị coi là chứng khoán, điều này có thể hạn chế việc niêm yết trên sàn giao dịch, giới hạn khả năng truy cập của người dùng tại Mỹ, và kích hoạt gánh nặng tuân thủ lớn, đặc biệt đối với các dự án giai đoạn đầu với đội ngũ nhỏ.

3. Luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số: Khu vực xám thu hẹp

Luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số và Bảo vệ Nhà đầu tư, được giới thiệu vào năm 2023, củng cố khung pháp lý của FIT21 và thêm yêu cầu tuân thủ theo Luật Bảo mật Ngân hàng (BSA), nhắm đến việc chống rửa tiền và báo cáo.

Đối với các dự án DePIN xử lý các giao dịch thế giới thực, điều này có thể có nghĩa là:

• Đăng ký là những người chuyển tiền
• Tuân thủ các quy tắc Biết Khách hàng của bạn (KYC)
• Duy trì hồ sơ chi tiết về dòng chảy từ chuỗi lên chuỗi ngoài

Điều này đặc biệt quan trọng cho các DePIN hoạt động trong các ngành như di động, năng lượng hoặc hạ tầng công cộng, nơi có các tương tác với người dùng trong thế giới thực là liên tục. Mặc dù dự luật này chưa tiến xa như FIT21, nhưng nó báo hiệu một khu vực ngày càng hẹp của sự mơ hồ quy định.

Luật BITCOIN: Một sự thay đổi chiến lược trong câu chuyện

Mặc dù không trực tiếp liên quan đến DePIN, Luật BITCOIN (đề xuất một quỹ dự trữ chiến lược BTC của Mỹ) phản ánh một cái nhìn trưởng thành về tài sản kỹ thuật số như là hạ tầng quốc gia. Nếu Mỹ bắt đầu coi crypto là một phần của danh mục kinh tế chiến lược, thì cùng một câu chuyện cũng có thể áp dụng cho DePIN — vốn cung cấp tính bền vững cho hạ tầng vật lý thông qua các mạng phi tập trung.

Nói cách khác, cũng như BTC có thể được coi là vàng kỹ thuật số, DePIN có thể được xem như một dạng công cộng vật lý mới và đòi hỏi sự quy định hỗ trợ.

Hủy bỏ Quy định Môi giới DeFi: Một chiến thắng cho các mạng mở

Cuối năm 2024, IRS đã giới thiệu một quy định mở rộng định nghĩa của "môi giới" để bao gồm các giao thức DeFi — điều này sẽ yêu cầu các nền tảng phi tập trung thu thập dữ liệu giao dịch của người dùng và báo cáo cho IRS.

Các đối thủ cho rằng quy định này là không khả thi về mặt kỹ thuật đối với các giao thức không có kiểm soát tập trung hoặc tài khoản người dùng. Nhiều người lo ngại rằng điều này sẽ kìm hãm đổi mới và cản trở sự phát triển hạ tầng không cần xin phép tại Mỹ.

Vào tháng 3 năm 2025, Quốc hội đã bỏ phiếu để hủy bỏ Quy định Môi giới DeFi theo Đạo luật Xem xét Quốc hội.

Đối với DePIN, đây là một chiến thắng lớn. Nhiều dự án DePIN sử dụng hợp đồng thông minh và khuyến khích bằng token theo cách giống với DeFi, nhưng họ thực hiện điều đó để phối hợp hoạt động trong thế giới thực. Hủy bỏ quy định môi giới đảm bảo rằng những dự án này sẽ không bị siết chặt bởi các quy định thu thập dữ liệu không thực tế không phù hợp với các mô hình hạ tầng phi tập trung.

🇺🇸 Vận động Thực sự: IoTeX và Hiệp hội Blockchain Dẫn đầu

Vào ngày 6 tháng 4 năm 2025, nhóm IoTeX, cùng với Hiệp hội Blockchain, đã mang thông điệp DePIN trực tiếp đến Washington. Là một phần của phái đoàn 35 người, họ đã gặp gỡ 10 văn phòng Quốc hội từ khắp chính trường, bao gồm các đại diện từ California, Colorado, Ohio và New York.

Mục tiêu của chúng tôi? Định vị DePIN như một hạ tầng thực sự, không phải là đầu cơ tài chính.

Mỗi cuộc họp đều được chuẩn bị với các điểm nói chuyện, phân tích lịch sử bỏ phiếu và trình diễn thực tế. Các nhà lập pháp đã tương tác trực tiếp với các thiết bị DePIN như cảm biến thời tiết Marco của Nubila, thấy rõ cách các mạng phi tập trung có thể hỗ trợ khả năng chống chịu với khí hậu, sự kết nối, và năng lượng sạch.

Phái đoàn nhấn mạnh:

• Rằng các token DePIN gắn liền với hoạt động trong thế giới thực và nên được quản lý như hàng hóa dưới CFTC
• Rằng các dự án như IoTeX, GLOW (năng lượng mặt trời phi tập trung), và Nubila (thời tiết phi tập trung) cung cấp hạ tầng vì lợi ích công cộng
• Rằng Luật FIT21 phải bao gồm sự rõ ràng cho các trường hợp sử dụng thực tế, không chỉ là tài sản tài chính

Trong một cuộc họp với Đại diện Gabe Evans (R-CO), người nổi tiếng với sự chú ý của ông đối với năng lượng, đội ngũ của chúng tôi đã chứng minh cách DePIN có thể nâng cao việc chia sẻ năng lượng mặt trời theo hình thức ngang hàng. Nó đã diễn ra suôn sẻ. Đó là kiểu kết nối biến những người nghe thụ động thành những nhà vô địch chính sách.

🌍 Điều gì tiếp theo cho DePIN tại Washington?

Các dự luật hiện tại vẫn chưa đề cập rõ ràng đến DePIN, nhưng nhờ những nỗ lực vận động như của IoTeX, Filecoin Foundation, và Hiệp hội Blockchain, điều đó đang bắt đầu thay đổi.

Dưới đây là những điều cần xảy ra tiếp theo:

• Nhiều giáo dục cho các nhà hoạch định chính sách về những gì DePIN thực sự làm
• Các quy định rõ ràng hoặc định nghĩa cho các token dựa trên hạ tầng
• Hỗ trợ cho các stablecoin tuân thủ, phù hợp với nhiệm vụ để thúc đẩy các hệ sinh thái DePIN
• Các quan hệ đối tác công-tư để thử nghiệm các giải pháp DePIN trong các chương trình liên bang

💬 Những suy nghĩ cuối cùng: DePIN xứng đáng có một chỗ ngồi tại bàn

Mỹ có một sự chọn lựa: dẫn dắt làn sóng đổi mới hạ tầng tiếp theo hoặc để nó ra nước ngoài.

DePIN không chỉ là về blockchain. Nó liên quan đến hạ tầng bền vững, do người dân thúc đẩy, từ năng lượng mặt trời đến chất lượng không khí đến các mạng di động. Luật FIT21 và các dự luật khác có thể mở khóa tiềm năng này hoặc kìm chân nó trước khi nó bén rễ.

Với sự vận động và giáo dục liên tục, chúng ta có thể giúp các nhà lập pháp thấy DePIN không phải là một cơn đau đầu quy định, mà là một tài sản quốc gia.

Bởi vì tương lai của hạ tầng là phân tán.

Và tương lai đang được xây dựng ngay hôm nay.