2025년 9월 29일, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 분산형 물리적 인프라를 구축하는 프로젝트인 DoubleZero에 대한 무조치 서한을 발행했습니다. SEC의 기업 재무 부서는 "집행 조치를 권장하지 않겠다”고 발표했으며, 이는 네트워크에 대역폭을 제공하는 네트워크 참여자에게 보상을 제공하는 $2Z 토큰과 관련이 있습니다.

범위는 제한적이지만, 이 결정은 SEC가 DePIN(분산형 물리적 인프라 네트워크)을 조정하는 데 사용되는 토큰이 미국 증권 법의 범위 밖에 있을 수 있음을 공식적으로 인정한 첫 번째 사례입니다. 더 넓은 암호화 생태계, 특히 IoTeX와 같은 인프라 초점의 네트워크에게는 규제 명확성과 혁신을 위한 돌파구를 나타냅니다.

DoubleZero 무조치 서한의 4가지 핵심 내용

1. 집행 결정, 구속력이 없는 법원 판결

SEC의 서한은 구속력 있는 법원 판결이나 새로운 규제사항이 아니다. 이는 DoubleZero가 제시한 사실에 기반하여, 그들이 2Z의 토큰 형태에 대해 제5조 또는 제12(g)에 따라 집행을 권장하지 않겠다는 직원 수준의 보장입니다.

조건부로 유지된다: 사실이 변경되면 SEC는 입장을 변경할 권리를 보유합니다.

2. 프로그램적 전송과 기능적 인센티브

DoubleZero의 법률 고문은 2Z의 토큰 흐름이 네트워크 논리에 내장된 "프로그램적 전송"이라고 주장했으며, 직원들도 현재로서는 이를 수용했습니다. 토큰은 인프라 (대역폭, 연결성 또는 컴퓨팅 지원)을 제공하는 참여자에 대한 보상이나 보상으로 기능하며, 타인의 노력에서 파생된 이익을 기대하는 투자가 아닙니다.

따라서 SEC 직원들은 그러한 토큰 흐름이 제5조에 따라 등록할 필요가 없다고 결론지었으며, 2Z는 주식 증권 클래스로 등록할 필요가 없다고 판단했습니다.

3. DePIN과 전통적인 모금 차별화

서한의 핵심 요소 중 하나는 DePIN 토큰 모델이 고전적인 자본 조달 수단과 경제적 현실이 다르다는 것입니다. SEC(헤스터 피어스 위원장을 통해 공개 발표)는 DePIN 토큰이 회사의 주식이 아니며, 타인의 관리 노력을 통한 이익 약속도 아니라고 강조했습니다. 이는 Howey 테스트의 핵심 전환점으로 간주될 수 있습니다.

직원 서한은 토큰이 배포되는 방식(네트워크 참가자에게, 프로토콜 규칙에 따라, 마케팅이나 투기 수요에 의해 진행되는 판매가 아님)이 Howey의 "타인의 노력으로부터의 이익 기대" 요건을 충족하지 않는다고 명확히 강조하고 있습니다.

4. 규제 어조 변화

서한은 단지 일회적인 결과 이상의 신호를 보냅니다. 피어스 위원장은 이를 규제 철학의 상징으로 설명합니다: SEC는 증권 시장을 보호하고, 모든 경제 활동을 규제하기 위해 존재하는 것이 아닙니다.

그녀는 DePIN 토큰을 증권 스타일의 프레임워크에 강제로 포함시키면 분산형 인프라 혁신이 억제될 것이라고 주장합니다. 많은 분석가들은 이것이 SEC의 암호 프로젝트에 대한 태도가 넓어지는 완화의 일부로 보고 있습니다.

DePIN 부문에 대한 이것의 중요성

SEC의 무조치 서한은 여러 가지 방법으로 DePIN의 규제 위험 프로파일을 변화시킵니다:

법적 모호성 축소

암호 프로젝트에 가장 큰 걸림돌 중 하나는 불확실성입니다: SEC가 귀하의 토큰을 증권으로 볼까요? 이 서한은 하나의 토큰 구조가 받아들여짐을 보여주는 데이터 포인트(어떤 안전한 피난처와 같은)를 제공합니다(현재로서는). 이 명확성은 금융 투기가 아닌 유용성과 서비스에 맞춘 설계 결정을 장려합니다.

토큰 경제학의 청사진 작성

다른 DePIN 프로젝트들은 이제 DoubleZero의 모델을 연구할 수 있습니다: 보상 기반, 프로그램적 배포, 투기 판매와의 명확한 분리. 이 청사진을 본딴 토큰 모델은 SEC가 어떻게 볼지를 더 잘 이해할 수 있을 것입니다.

미국 기반 리더십 장려

규제 위험이 역사적으로 많은 DePIN 프로젝트를 해외로 밀어낸 만큼, 미국 관할권 내에서 실현 가능한 경로를 갖는 것은 전략적으로 가치가 있습니다. 무조치 서한은 더 많은 프로젝트가 미국 내에서 존재를 구축하거나 유지하도록 용기를 줄 수 있습니다.

투기적 유용성보다 기능적 유용성 강화

인프라 작업 및 네트워크 기여와 연결된 토큰이 증권의 분류에서 벗어날 수 있음이 확인됨으로써, SEC는 이제 더 명확하게 투기적 "투자 토큰"과 기능적 "유틸리티/인센티브 토큰" 사이의 경계를 그립니다. 이러한 구분은 프로젝트가 실제 세계 가치에 기반하여 서사를 구축하고 토크노믹스를 강화하는 데 도움이 됩니다.

다른 개발 보완

무조치 서한은 의회가 혁신 친화적 법안을 추진하고 있는 시점에 도착했습니다, 여기에는 디지털 토큰 명확화 법, FIT21 법, 지불 스테이블코인 명확화 법이 포함됩니다.

이 법안들은 규제 범주를 정의하고, SEC-CFTC 중복을 줄이며, 빌더들이 투명하고 규정을 준수하는 네트워크를 론칭할 수 있도록 하여 중대한 법적 위험을 피하도록 하는 것을 목표로 하고 있습니다.

SEC가 DePIN의 독특한 구조를 인정한 것은 이 진화하는 정책 환경과 잘 맞아 떨어지며, 실제 세계 블록체인 유틸리티를 다루는 방법에 있어 규제 기관과 입법자 간의 폭넓은 일치를 나타냅니다.

IoTeX에 대한 의미: 비전의 검증

DePIN, AI 및 현실적 데이터의 교차 지점에 위치한 IoTeX에게 이 발전은 수년 간의 미래 지향적 아키텍처를 검증합니다.

SEC의 프레임워크와의 입증된 정렬

IoTeX의 토큰 경제는 이미 SEC가 이제 인정한 원칙을 반영하고 있습니다: 토큰은 검증 가능한 기여에 대해 프로그램적으로 배포되어 기기, 노드 및 인프라 제공자로부터의 보상을 지급합니다 — 투기적 투자가 아닙니다.

파트너 및 정책 입안자를 위한 신뢰 강화

기업 파트너, 개발자 및 규제자들은 이제 DePIN의 구조를 준수하고, 생산적이며, 사회적으로 가치 있는 것으로 볼 수 있습니다.
이는 4천만 대 이상의 기기를 연결하고 실제 AI 경제를 확장하려는 IoTeX의 사명에 매우 중요합니다.

책임 있는 토큰 디자인에서의 리더십

실제 AI 공장의 리더로서, IoTeX는 책임 있는 토큰 디자인과 거버넌스를 정의하는 최선의 사례를 설정하고 있습니다 — 이는 현재 규제 논의의 최전선에 있는 문제입니다.

결론: IoTeX와 규제된 혁신의 미래

SEC의 DoubleZero에 대한 무조치 서한은 실제 인프라, 검증된 데이터 및 분산형 참여에 기반한 암호의 새로운 시대를 정당화합니다. IoTeX에게 이 이정표는 우리의 사명과 완벽하게 일치합니다 — 현실 세계를 기계가 읽을 수 있도록 만들며, 데이터와 인센티브를 통해 장치, 사람 및 AI가 안전하게 협업하는 개방형 경제를 추진하는 것입니다.

규제 명확성과 기술적 진실성을 결합함으로써, IoTeX와 DePIN 생태계는 이제 자신감을 가지고 확장할 수 있습니다 — 불확실성의 그림자 속에서가 아니라 인식의 빛 속에서.

IoTeX에 대해

IoTeX는 실제 AI를 위한 블록체인 플랫폼입니다. 2017년부터 그 기반 인프라는 실제 세계에서 AI 시스템 및 분산형 애플리케이션에 실시간으로 검증된 데이터를 제공합니다. IoTeX는 모빌리티, 로보틱스, 에너지, 건강 등 다양한 분야에서 100개 이상의 프로젝트와 4000만 대의 기기를 지원하며, 개발자들이 실제 세계에서 영향을 미치는 차세대 AI 모델 및 애플리케이션을 구축할 수 있도록 합니다. IoTeX 기술 스택은 새로운 AI 시대의 실제 데이터 수요를 충족하기 위한 데이터, 신원 및 검증 레이어를 제공합니다. Google, Samsung, IEEE, ARM 및 Nordic Semiconductor와 같은 파트너에 의해 신뢰받는 IoTeX는 수조 달러 규모의 AI 및 데이터 경제를 포착할 수 있는 독특한 위치에 있습니다.

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