DePIN(分散型物理インフラネットワーク)が暗号資産分野の中で最も有望なセクターの一つとして台頭し続ける中、ビルダーやユーザーの双方が切迫した疑問を抱いています。

DePINは米国の規制環境の中でどこに位置づけられるのでしょうか?

議会における現行の法案は主にデジタル資産全般(ステーブルコイン、トークン、市場インフラ)に焦点を当てていますが、DePINへの影響は重大です。これらの政策は、DePINプロジェクトが資金を調達し、貢献者に報酬を与え、現実世界のサービスを運営する方法を形作ることになります。

現在議論されている主要な法案と、IoTeXのようなDePINプロジェクトがこの分野に発言権を持てるようどのように取り組んでいるかを見ていきます。

🧾 DePINに影響を与える主要な法案

1. STABLE法案とGENIUS法案:DePINの燃料としてのステーブルコイン

一見すると、ステーブルコイン規制はDePINとは無関係に思えるかもしれません。しかし、分散型EV充電からトークンでインセンティブ付けされた気象・無線ネットワークに至るまで、多くのDePINプロジェクトにとって、ステーブルコインは金融の基盤となっています。それらは主に以下の用途で使用されます。

• ノードオペレーターへの支払い
• DAOトレジャリーの資金調達
• データ、電力、帯域幅のためのマイクロトランザクションの実現
• 現実世界のユーザーが暗号資産のボラティリティを回避すること

下院金融サービス委員会を最近通過したSTABLE法案と、上院のGENIUS法案は、発行者に厳格な準備金・ライセンス基準を満たすことを求めるものです。これらの法案は消費者保護を強化する一方で、DePINプロジェクトが統合できるステーブルコイン発行者の多様性を制限するリスクもあります。特にアルゴリズム型や非銀行発行のコインに依存しているプロジェクトにとっては影響が大きいでしょう。

もし可決されれば、DePIN全体でUSDCやPayPal USDのような、より中央集権的または規制されたステーブルコインへのシフトが予想されます。

2. FIT21法案と市場構造:そもそもトークンとは何か?

2024年に下院を通過した21世紀のための金融イノベーション・技術法(FIT21法案)は、トークンを分散化の度合いと実用性に基づき、デジタルコモディティ(CFTCが規制)またはデジタル資産証券(SECが規制)のいずれかに分類することを目指しています。

これはDePINにとって非常に重要です。

$HNT(Helium)、$DIMO、$IOTX(IoTeX)のようなトークンは単なる投機的資産ではなく、インフラを実現する存在です。これらは、物理インフラを稼働させるユーザーに報酬を与え、センサーデータを検証し、ガバナンス権を付与します。FIT21法案は明確化への道筋を提供し、実用性の高いトークンを証券法のより厳しい審査から除外する可能性があります。

しかし、不確実性は残っています。もしDePINトークンが証券とみなされた場合、取引所への上場が制限され、米国ユーザーのアクセスが制約され、特に小規模チームによる初期段階のプロジェクトにとって広範なコンプライアンス負担が発生する可能性があります。

3. デジタル資産市場構造法案:グレーゾーンの縮小

2023年に提出されたデジタル資産市場構造・投資家保護法案は、FIT21法案の枠組みを強化し、銀行秘密法(BSA)の下でのコンプライアンス要件、すなわちマネーロンダリング対策と報告義務を追加するものです。

現実世界での支払いを扱うDePINプロジェクトにとって、これは以下を意味する可能性があります。

• マネートランスミッターとしての登録
• 顧客確認(KYC)ルールの遵守
• オンチェーンからオフチェーンへの資金の流れに関する詳細な記録の維持

これはモビリティ、エネルギー、公共インフラなど、現実世界のユーザーとの継続的なやり取りが発生する業界で活動するDePINにとって特に重要です。この法案はFIT21ほど審議が進んでいませんが、規制の曖昧さが狭まりつつあることを示しています。

BITCOIN法案:語り口の戦略的転換

DePINと直接関係はありませんが、BITCOIN法案(米国によるBTC戦略備蓄を提案するもの)は、デジタル資産を国家インフラの一部として捉える成熟した見方を反映しています。もし米国が暗号資産を戦略的経済ポートフォリオの一部として扱い始めれば、分散型ネットワークを通じて物理インフラの強靭性を提供するDePINにも同様の語り口が適用される可能性があります。

言い換えれば、BTCがデジタルゴールドとして扱われうるのと同様に、DePINは新しい形の物理的コモンズとみなされ、それを支える規制が求められるようになるかもしれません。

DeFiブローカー規則の撤廃:オープンネットワークにとっての勝利

2024年後半、IRS(米国内国歳入庁)は「ブローカー」の定義をDeFiプロトコルにまで拡大する規則を導入しました。これにより、分散型プラットフォームがユーザーの取引データを収集し、IRSに報告することが義務付けられることになっていました。

反対派は、中央集権的な管理やユーザーアカウントを持たないプロトコルにとってこの規則は技術的に実行不可能であると主張しました。多くの人々は、これがイノベーションを冷え込ませ、米国におけるパーミッションレス・インフラの開発を著しく損なうことを懸念していました。

2025年3月、議会は議会審査法(Congressional Review Act)を用いてDeFiブローカー規則を撤廃することに投票しました。

DePINにとって、これは大きな勝利です。多くのDePINプロジェクトはスマートコントラクトやトークンインセンティブをDeFiに似た形で活用していますが、それは現実世界の活動を調整するためのものです。ブローカー規則の撤廃により、これらのプロジェクトが分散型インフラモデルに適さない非現実的なデータ収集ルールによって締め付けられることはなくなります。

🇺🇸 実践的なアドボカシー:IoTeXとBlockchain Associationが先導

2025年4月6日、IoTeXチームはBlockchain Associationとともに、DePINのメッセージを直接ワシントンへ届けました。35人からなる代表団の一員として、カリフォルニア、コロラド、オハイオ、ニューヨークなど、政治的立場を超えた10の議会事務所と面会しました。

私たちの目標は?DePINを金融投機としてではなく、真のインフラとして位置づけることです。

各面会は、論点、投票履歴の分析、そして実演デモを交えて個別に調整されました。議員たちはNubilaのMarco気象センサーのようなDePINデバイスに実際に触れ、分散型ネットワークが気候変動への強靭性、接続性、クリーンエネルギーをどのように支えられるかを直接体験しました。

代表団は以下の点を強調しました。

• DePINトークンは現実世界の活動と結びついており、CFTCの下でコモディティとして規制されるべきであること
• IoTeX、GLOW(分散型太陽光発電)、Nubila(分散型気象)のようなプロジェクトが公共財としてのインフラを提供していること
• FIT21法案には、金融資産だけでなく現実世界のユースケースに関する明確化が含まれるべきであること

エネルギー問題への注力で知られるGabe Evans下院議員(共和党・コロラド州選出)との面会では、私たちのチームがDePINによってピアツーピアの太陽光シェアリングをどのように実現できるかを実演しました。それは腑に落ちる瞬間でした。まさにこうした結びつきが、受動的な聞き手を政策の擁護者へと変えるのです。

🌍 ワシントンにおけるDePINの次のステップは?

現行の法案はまだDePINを明示的に名指ししていませんが、IoTeX、Filecoin Foundation、Blockchain Associationなどによるアドボカシー活動のおかげで、状況は変わり始めています。

次に必要なことは以下の通りです。

• DePINが実際に何を行うのかについての、政策立案者へのさらなる教育
• インフラベースのトークンに関する明確な規制の例外規定や定義
• DePINエコシステムを支える、コンプライアンスに準拠しミッションに沿ったステーブルコインへの支援
• 連邦プログラムにおいてDePINソリューションを試験的に導入するための官民連携

💬 最後に:DePINには発言権が与えられるべきである

米国には選択肢があります。次のインフラ革新の波を主導するか、それを海外に流出させてしまうかです。

DePINは単なるブロックチェーンの話ではありません。太陽光発電から大気質、モバイルネットワークに至るまで、強靭で市民主導のインフラについての話なのです。FIT21法案やその他の法案は、この可能性を解き放つことも、根付く前に窒息させることもできます。

継続的なアドボカシーと教育を通じて、私たちは政策立案者にDePINを規制上の頭痛の種としてではなく、国家的資産として認識してもらう手助けをすることができます。

なぜなら、インフラの未来は分散されているからです。

そして、その未来は今日、築かれつつあるのです。